WSJ昨天報導，大概接下來幾週或幾個月美國會看到另一波大規模內線交易調查。這次案件，主要是涉及各consulting firms形成的訊息傳遞互助圈。範圍據說會擴及investment bankers, hedge-fund, mutual-fund traders及 分析師。目前已經被點名的有加州的Primary Global Research。
兩件事情值得特別注意，第一，上次關於backdating的事情，最近才剛落幕，SEC為了那波案件的低判刑率被罵的亂七八糟，所以這一波能不能成功些（我個人想應該是比較可能啦）是SEC這任執法部門換血之後的一個指標觀察。第二，這次案件的本質，大體上很接近傳統消息傳遞的問題，所以就案件性質上應該是比較沒有爭議的。但換個角度，其實這很大程度是文化的問題，結構性的操作問題能否因此有有效的校正，也是一個值得觀察的指標。
SEC大概是看華爾街這兩年又回復元氣了，所以想拿這個據說已進行三年多的案件，來當作新執行部門的練兵。（關於執行部門的頭頭Robert S. Khuzami的介紹，可以參見這篇報導http://www.nytimes.com/2010/02/09/business/09sec.html）。至於這種像是互助會的訊息傳遞最後偵辦結果如何，或者更廣泛地說，將內線交易由一次性（例如像合併等重大消息）延伸到常態性或結構性的交易模式，其成功的可能性與效果，就有待更進一步的消息了。
沒有留言:
張貼留言